张德良：双底是否成立看军工
双底成立的前提有二个，一是右侧的成交量开始萎缩，另一个就是右侧的热点能够与左侧时保持连续，这样就会形成赚钱效应。现在情形，似乎正在向双底方向转移。因为成交量已开始萎缩。当前，只需要对热点是否连续作出判断就行了。
投资快报：周三天的大盘，真的是颠来覆去。周一大跌，周二大涨，周三又回落，像这样的情形意味着什么？
张德良：如果大盘还处于顶部区域或者刚刚形成调整趋势的话，那么像这种震荡，就意味着一轮加速向下的调整动力就会形成。因为周二大涨所换来的新筹码，会成为接下来的新空头力量。现在的情形有所不同，管理层强烈引导市场转向稳定，各路政策或对策也已反复推出。特别是，当前的格局是二次探底状态，若双底成立，近期就要形成新的多头力量。
双底，其市场特征，关键在于右侧的第二个底。成立的前提有二个，一是右侧的成交量开始萎缩，另一个就是右侧的热点能够与左侧时保持连续，这样就会形成赚钱效应。现在情形，似乎正在向双底方向转移。因为成交量已开始萎缩。当前，只需要对热点是否连续作出判断就行了。
要提醒的是，未突破形态颈线位置之前，要保持谨慎。否则，就会演绎成为下跌中继。观察当前各大权重指标股，以及中小成长股的大股票，技术上都呈现敏感形态，即股价反复停滞于半年线（120日）或年线（250日）附近，一旦继续向下，大趋势就会向中长期调整（熊市趋势）转变。
投资快报：按你的意思，关键是还是近期的市场热点要有连续性。军工板块应该是最突出的热点吧？
张德良： 正是。军工板块包括集团资产注入、军工资产证券化、军民融合等细分主题，与央企或国企改革，与新产业等都是重迭的。从投资主题的广泛性、关联性看，成为领涨群体确实非常合适。
较为集中的热点群体包括中航系的中航光电（45.7 +3.86%，咨询）（军民融合）、中航动力（54.73 +5.86%，咨询）（航空发动机专项）、中航机电（34.3 +5.7%，咨询）（股权激励）；中船系的中国重工（14.29 +2.95%，咨询）（集团科研资产注入）；航天系的中国卫星（56.4 +3.49%，咨询）（北斗）、航天电器（34.53 +3.32%，咨询）等，还有军民融合（民参军）的闽福发、海特高新（21.83 +3.8%，咨询）、通达动力（33.7 +9.77%，咨询）等。
从股价运行的强势程度看，已实现创新高的是航天电器、中航光电，其主导产品相似，为高端连续器，高景气来自于下游需求持续上升，下游产业包括新能源汽车、大飞机、通信（4G）、轨道交通、医疗器械、航天等。大家都知道，近期发改委等部门正在全力推动一系列新产业投资，这些领域都是属于重点投资领域，换言之，下游产业的行业景气度有望持续上升，这样会有效支持其估值提升。
实际上，像中航动力、中国重工等大市值品种也是类似的。特别是中国重工，新任董事长向媒体表示，集团正在按照中央要求，着手加快推进集团优质资产证券化，积极实施中船重工动力板块的专业化重组，以实际行动维护资本市场稳定。也建议，主管部门要积极为在这种时刻向上市公司注入优质资产的公司开设绿色通道。据相关行业研究的报告，28家科研院所贡献了中船重工集团30％的利润，其改制注入预期，给市场带来很好的想象。
去年中国北车、北车的合并，带动央企整体上台阶。如果这一次再由一家军工集团的资产证券化实现突破，那么，中国重工也是一个非常好的标的之一。
投资快报：通过国家政策性银行像国开行、农发行等商业银行定向发行专项建设债券等方式，加大投资，稳定经济增长的力度持续加大。水泥、工程机械等迅速转强，这类基础建设类的品种是否会成为新热点？
张德良：虽然水泥、工程机械等依然产能过剩，但这个时候的定向刺激，对它们还是正面支持的。此次的目前重点包括水利、城市管廊等。整体上，基础建设类品种近期可给予适当关注。
如果结合央企整合的，可以关注中国中铁（13.4 +1.21%，咨询）、中国铁建（16.75 +0.96%，咨询）等。另外，特别要注意新领域投资，像城市管廊建设的动向，近期隧道股份（14.41 +1.62%，咨询）等就表现很强。PPP投资主题也可能水到渠成，如龙元建设（11.23 +7.05%，咨询），周三就已涨停。
投资快报：上涨趋势的建立总是由局部牛股开始的，再到牛股群，最终才会演变为指数趋势的形成。这个时候，重点应该关注龙头股，是这样吧？
张德良：非常认同。上述我们所分析的品种，大多数就具备龙头股特征。另外，龙头股也要从低估值品种开始的，只要有高成长的支持，就容易得到市场认同。
要指出的是近期化工新材料领域的相关表现也可适当关注，相对估值优势明显，而且成长拐点也在形成。
像浙江龙盛（13.03 +2.2%，咨询），国内染料龙头，整合和延伸染料供应链上游，强化战略性中间体原料的控制地位，致力于发展成为跨领域的世界级特殊化学品生产服务商，目前市销率低于3倍（市值400亿，营业收入150亿，毛利率37％）。还有就是联化科技（22.96 +0.92%，咨询），这是一家以农医药中间体、精细化工品为核心业务的龙头企业，目前股价市销率也低于4倍，新产品储备丰富，内涵与外延并举，跨越式发展可期。此外，更大市值的康得新（37.06 +0.38%，咨询）、万华化学（22.33 +2.38%，咨询）等也同样处于低市销率状态。
（责任编辑:王座桥）
