财经评论人 水刀
最近笔者在网上浏览新闻，一则这样的财经信息吸引了我的目光——“某平台要推出收益高达11.9%的活期P2F理财产品”，当然吸引我的并不是新闻所说的高达11.9%的理财收益，已有几年网络理财经验的我对互联网理财产品还是比较熟悉的。P2P的活期产品倒是接触过，唯独P2F的活期还没有听说过。
噱头？炒作？
对于互联网上鱼龙混杂的网贷P2P平台早已有所耳闻，他们打的就是高收益、低门槛的噱头，收益即便高到20%多也不足为奇。但对于年化利率高达11.9%的活期理财产品来说，这确实有些令人震惊。
P2F是去年才出来的一种理财模式。说是模式，不如说是一种概念或者一种标签。所谓的P2F，其实就是金融理财产品的团购。比如说信托团购、基金团购等，余额宝也是类似的模式。
按照正常的思维，P2F模式下，我们知道对接的金融机构产品收益率一般不会超过11%。在P2P行业的活期产品中，11.9%也属于高收益的活期了。同为活期的互联网理财——余额宝来说，目前它的年化收益只有3.2%左右，收益差别高达3倍多，这不得不让人思考，活期与高收益是否是自相矛盾的呢？
就传统的储蓄理财模式来看，活期肯定是比定期低得多，银行的活期储蓄年化收益普遍在0.35%左右，而定期储蓄在央行今年4次降准降息后基本维持在2.25%左右，这也是6倍多的差异，这样分析来看，活期与高收益是有点自相矛盾的。
11.9%的高收益，还能做到活期，还要对接金融机构，这靠谱吗？
为了一探究竟，我查看了这款产品的相关情况。目前，这款活期产品还没有正式推出，只是出了一个预告。果不其然，11.9%只是一个理论上的最高收益值。平台给出的活期复合年化收益率其实是10%左右。
那么，11.9%是怎么来的呢？我详细询问了客服，得到的答复是：活期理财产品本身的年化收益率其实最高只有8.5%左右，加上3.4%的最高用户加权，所以11.9%是用户可以享受的最高活期收益。
所谓的用户加权，其实平台给投资人的一种福利。每个人完成不用的邀请好友，就可以增加个人的账户加权，最低是0.5%的加权，最高是3.4%。也就是说，投资人最低都可以拿到平均9%左右的活期收益。
目前的理财环境其实是非常不景气的，股市从5000点跌到3000点，一大波中产阶级都被套牢了。余额宝、零钱宝、微信理财通、百度百赚等比较热门的宝宝类理财产品的年化收益都降到3-4%左右。这样比较来看，这个平台的活期产品平均10%的收益算是比较高的。
所谓P2F模式的活期产品，安全吗？
根据该平台客服的解释，其实余额宝也是P2F模式，资金只对接天弘基金的货币基金产品。平台相当于余额宝的升级版，就是在余额宝的基础上，新增了信托产品、资管产品、银行理财产品等，打包成一个全新的活期组合。由于目前还没有看到产品真面目，等到产品呈现，笔者会再仔细研究，及时进行评测。
那么，8.5%的产品收益率合理吗？
根据客服的解释，平台的项目均来自正规金融机构，信托、资管平均年化收益率可达9-11%。平台在其中担任的角色基本上属于一个中介商，购买了这些产品后，通过打包的方式，再将收益权转让给投资人。这样一来就大大地降低了投资门槛，同时通过不断的对组合资产进行优化和配置，让投资人可以随进随出。按照目前平台给出的收益率，除开补贴给投资人的加权，基本上是没有利润的。
其实，P2P网贷的打包商也有很多，比如真融宝、火球等。从运作模式上来看，都是“类基金”的操作模式。当然，到底这个产品如何，我们还没有看到其真面目，只有等到产品呈现以后才能看到。
投资都有风险，为避免广告嫌疑，笔者这里就不公布平台名称了，感兴趣的可以自己去搜。
（责任编辑：徐方）
