有炒股的朋友都知道，股票投资也是可以运用杠杆来玩的，大家称之为股票配资。股票配资分为两种，一种是场内配资，一种是场外配资。
场内配资，指的是券商提供的融资融券，但是需要五十万的保证金，门槛较高，而且资金放大倍数有限，无法满足一些达不到配资门槛又想以小博大的散户需求，于是场外配资公司如雨后春笋般应运而生。场外配资公司通过收取客户的保证金，向客户提供高达十倍的配资资金。
配资公司商业模式的核心在于，以低成本的资金来获取低风险高收益。配资公司想要给客户提供数倍杠杆的资金，首先配资公司自己先要有钱，那么配资公司的资金从哪里来？第一，是配资公司自有的资金；第二，是配资公司进行的融资，包括发行各类理财产品和P2P；第三，通过银行或者信托公司提供优先资金。
随着各类资产的收益率下降，信贷不良率的上升，银行的理财资金为了保证收益率，急需找一个稳妥的获利渠道。股市的火爆让银行理财资金通过各种方法入市水到渠成。尽管银行理财资金是配资公司资金的主要来源，但是一般都要通过信托公司作为通道。
信托公司通过单一信托或者伞形信托为配资公司提供资金。单一信托一般资金量较大，基本是为某一特定大客户开设的单账户操作，基本是一个劣后对应配一个优先级，主要是机构客户在用。
而散户接触最多的是伞形信托。首先，配资信托公司在券商处设立一把伞（母账户），通过分仓信息系统公司（例如恒生的HOMS和铭创公司）为客户开立许多独立的账户，然后对接券商进入股市，各个子账户单独操。然后根据客户缴纳的保证金以及需求为客户配置1：X的杠杆。最后，通过分仓系统实时监控每一个子账户的交易情况，锁定配资人账户，控制单只股票的持仓比例，设置预警线，强制平仓线。这样一来，门槛就会降低，许多散户为了追求高收益忘记风险而涌进来，配高杠杆。
配资公司的利润，主要靠的就是利息差。举个例子，个人以5%的年化利息购买银行理财产品 ，银行以7%的年化利息借钱给信托 ，信托公司以9%的年化利息借钱给配资公司 ，配资公司以14%-20%的年化利息为配资者配资 ，配资公司的利息差就是5%~11%了，甚至更高。
配资公司也存在一定的风险。资金错配。举个例子，信托一般签订的合约为1年，金额为5000万，当行情好的时候，5000万很快被配资客用完，当配资行情不火爆时，来自信托的钱没及时给到配资客，那滞留在配资公司的钱就会白白向信托支付利息。市场风险。市场走势不好，出现极端，不少客户的账户已击穿平仓线，但是由于股票持续跌停无法平仓，超额损失很可能由配资公司承担。 政策风险。当监管机构重拳整理场外配资时，不少配资公司要进行强制平仓。
尽管配资公司给市场制造了风险，但是配资公司只是个承担风险的小马仔，真正稳妥获利的是处在强势地位的银行，信托和券商。银行除了收取提供资金的收益外，还有伞形信托的托管费，信托公司收取通道费，券商收取交易的佣金，分仓系统公司收取系统维护费。这些费用，无论任何情况，配资公司都是要支付的。而且配资公司的商业逻辑跟分级基金类似，银行理财资金进入后，做了完全的保护垫，散户则充当了这一层厚厚的保护垫，直面风险。
而私募机构则不同，相较于散户，风险承担能力要更强，信息来源也更为丰富。洛克资本投向二级市场的基金产品选择了较为稳健的基金
（责任编辑：徐方）
