新年伊始，作为全国首家专注于金融不良资产等特殊资产快速变现与投资服务的互联网金融投资平台，分金社上线三个月投资总额便突破亿元大关。
分金社自2015年10月8号上线之初就争议不断，有人说它是P2P，也有人说它是互联网的炒房团......尽管“互联网+特殊资产”的模式让人一度看不懂，分金社却用三个月的时间实现过亿的成绩，说明投资市场对分金社产品的充分认可。
但是对于分金社的“互联网+特殊资产”模式争议却一直没有停息，争议起源于分金社的收益超高，最高收益甚至出现了逆天的115%，而三个月下来平均年化收益也在30%以上。如此高的收益在目前的万马齐喑的理财领域着实令人大吃一惊，余额宝跌破3%，银行理财跌破6%，P2P网贷业已跌破12%……到底这超过30%的年化收益从何而来？
所谓“互联网+特殊资产”模式就是通过线上众筹、分红，线下购置、处置来运作“特殊资产”。即由投资方众筹资金，委托平台购买某一个特殊资产，再由平台处置资产，买卖差价就是投资收益。平台牵头主导专业评估机构、二手房交易平台、律所等机构，由专业机构完成抵押物处置中间具体的工作，帮助投资者进行买卖。而高企的投资收益，得益于投资的产品“特殊资产”，特殊资产是指由于特殊原因而被持有或需处置变现的实物资产，因过度的信用风险、市场风险、流动性风险而导致价值显著降低。特殊资产包括：银行业金融机构不良资产、民间金融不良资产、企业改制及破产资产、涉诉涉案资产、商账抵款资产、应急变现资产、促销噱头资产 、积压处置资产等类别。作为典型的反经济周期产品，具有变现需求急迫、升值空间巨大的特性。
“互联网+特殊资产”方兴未艾
根据相关数据显示，2015年影子银行、民间借贷在近几年累积待处置的不良资产规模超过1000亿元，截至2015年6月，商业银行不良贷款余额更高，达到了10919亿元。据市场保守估计，历年沉淀累积待处置的金融不良资产规模超过数万亿元。
尽管随着经济继续下行，实体企业举步维艰，银行不良贷款率持续攀升而尚未见顶，但不良资产经营风生水起，成为各路人马争相抢食的一门好生意。除华融等四大金融资产管理公司外，已有18个省市成立了地方AMC，并且越来越多的民间资产管理公司、秃鹫基金涌入到不良资产经营的行当中来。而互联网对不良资产领域的渗入，将再一次改变不良资产处置的固有模式，引起行业的新一轮变革。
加入“互联网+不良资产”战队的多为民间资产管理公司，目前这一领域已经分为四个领域，14家公司分别进入。有提供数据服务的，如搜赖网；有提供撮合交易，如淘宝资产处置和包之网，也有提供催收服务的，如资产360和易收365，还有将不良处置接入C端理财提供众筹投资服务的，如分金社。分金社独辟蹊径，是该领域中唯一一家理财平台，尚无对手与其竞争。
分金社的商业模式简单来讲就是：通过线上众筹、分红，线下购置、处置来运作“特殊资产”。即由投资方众筹资金，委托平台购买某一个特殊资产，再由平台处置资产，买卖差价就是投资收益。平台牵头主导专业评估机构、二手房交易平台、律所等机构，由专业机构完成抵押物处置中间具体的工作，帮助投资者进行买卖。现以汽车和住宅抵押资产为主，抵押物资产包括：1)已经形成逾期的不良债权里的抵质押物；2）虽然现在还没有到期，但是已经明确知道到期没有偿还能力，将会形成逾期。3）破产企业的抵债资产，或者是临时需要应急、变现的资产。
分金社的金融风控管理
电子商务的核心是商务，互联网金融的核心仍旧是金融，而金融最核心的关键点就是风控。针对不良领域投资，许多投资者因为字面定义就产生了误解，分金社的风控或许可以给广大投资者一个示范。
1) 分金社拿到资产信息以后，项目部实地察看资产现状，针对资产的权属状态，请顾问律师一起开展法律尽职调查，判断交易条件。
2）做价值评估，数据汇总，形成尽职调查报告。
3）资产销售部门联系销售机构，预估抵押资产变现时间，收益大小。
4）根据反馈信息反推收购抵押资产的上限价格。
5）内部召开项目评审会，包括律所等外部合作机构，进行投票，超过半数通过。
6）与持有抵押资产的债务人谈判，发起交易。
7）平台针对这笔资产开始众筹资金，并同时到托管银行签署托管协议，与资产持有人交易达成之后，按照托管要求来划拨资金。
8）众筹资金从满标开始进入投资周期。
9）持有资产之后，启动销售。在销售的过程中，投资人可以将自己投资持有的份额进行转让。
目前，一些资产销售的中介平台，比如二手车、二手房机构还会与分金社签订限时包销协议。由承销平台向分金社交一定金额的保证金，保证在一定时间卖出去多少资产，如果没有达到，分金社扣取保证金作为处罚，用于对冲销售风险。
作为唯一的众筹购买不良资产的平台。投资人可以较少的资金投入，并无需要担心资产如何处置变现，买入到卖出的全套手续都由平台来帮助完成。虽然分金社走出了一条“互联网+特殊资产”的路，但是否可以成为这一领域的标杆，我们拭目以待。
（责任编辑：徐方）
