近日，深圳证券交易所召开第三届理事会第四十六次会议，会议提出要为新三板企业向创业板转板试点创造更好条件。降低直接融资成本，支持企业重组，构建产业新体系和发展新机制。
在会议上，深交所提出完善建设多层次资本市场，深化贯彻结构改革。会议提出，要“增强新动力 ，拓展新空间，培育新供给，全面落实深化创业板改革，推出创业板企业专门层次。大幅提升创业板包容性，为尚未盈利、特殊股权架构等企业顺利上市融资奠定基础，为新三板企业向创业板转板试点创造更好条件。”
这一要点的提出，被看作是深交所领会中央精神、为新三板转板工作的开展做好前期准备。
事实上，转板试点比前不久落实的分层制度被监管部门更早提及。过往一年，国务院、发改委、证监会等都有相关意见，内容也从“探索建立多层次资本市场转板机制”转变为“探索新三板向创业板的转板试点”。
近日，国务院在召开2016年中央经济工作会议时，更是明确提出新三板要在适当时间推出转板试点，新三板转板事宜正式提上日程。
在监管层讨论转板试点的同时，大部分优质企业已经做好了转板准备。在TMT等热门板块，企业通过定增，实现融资同时分散股权，已经成为新三板“互联网+”范畴企业的常规资本市场动作。业内人士表示，新三板挂牌企业通过定增可以实现两大目的，一是通过定增获得融资，二是通过定增提高股权分散程度，图谋未来转板创业板的机会。
定增给企业带来的好处不止于此。以该板块中搜网络为例，通过2014年的两次共3亿元人民币的定增，中搜网络早早实现了自己的股权分散计划，以抢夺政策红利，目前，股东人数超过700人，远远高于200人的红线。
较高的股权分散度，同时为中搜网络带去了稳定的流动性。数据显示，中搜网络自进入2015年以来，流动性长期居于新三板前列，即使在整个新三板最为低靡的时段，整体表现依然良好。
针对此次会议内容，有业内专家认为，创业板此时提出分层，其一意在为转板试点做出准备，其二意在抢夺新三板优质企业，此点可从此次会议的精神中窥探一二。
相比于过去严格的财务要求，此次创业板会议特意提出增强创业板包容性，“为尚未盈利”登录创业板创造条件。
创业板提出“包容性”的大背景，主要在于新三板在2015年的发展所致。由于创业板严格的盈利准入标准，新三板已经成为中搜网络、百合网等高成长、高创新企业登录中国资本市场的首选。而另一方面，统计数据显示，2015年，新三板融资额超过1000亿元，该数据已经超过创业板。外界已经出现“新三板才是真正创业板”的声音。
提出“包容性”，另一方面深层次的原因在于，对于大部分优质企业来说，留在新三板并非毫无益处。新三板自身定位于服务于创新、创业型中小微企业，各项制度也专为中小公司设计。对大部分企业来说，随着新三板制度的不断落地，估值体系的进一步完善，完全可以满足企业的融资需求，转板也并非必要。
当然，转板对于新三板公司来说诱惑很大。一方面，新三板企业成为沪深交易所上市公司，能进一步提升企业形象，方便企业进行融资等各项业务。另一方面，由于创业板比新三板的个人投资门槛低，转板可以增加流动性和交易活跃度。最后，最为诱惑的，转板能够提升公司估值水平。
无论如何，创业板已经认识到高成长、高创新性企业的重要性，创业板分层的探讨，正是其抢夺新三板优质企业迈出的第一步。
（责任编辑：徐方）
