近日，新三板相关政策连续发布，国务院和证监会全力推进新三板的建设与发展，新三板的2015年随即落幕。总体来说，伴随金融混业，监管趋势会越来越严，新三板的制度建设尚在完善之中。2016年，新三板将会走向何方？
1、分层制度正式实施
可以明确的是，分层政策将成为2016年新三板首先落地的政策。2015年11月24日的分层方案征求意见稿明确指出：“全国股转系统根据分层标准，自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司，于2016年5月正式实施。”
分层方案中明确表示，起步阶段将挂牌公司划分为创新层和基础层，业界人士称为“二分法”。并明确了分层准入标准及维持标准。
当前，意见稿征求时间已经结束，但分层方案尚未正式公布。何时发布、准入及维持标准定于何处，或还存在变数。
2、创业板转板试点启动
事实上，转板试点比分层制度被监管部门更早提及。过往一年，国务院、发改委、证监会等都有相关意见，内容也从“探索建立多层次资本市场转板机制”转变为“探索新三板向创业板的转板试点”。
近日，国务院在召开2016年中央经济工作会议时，更是明确提出新三板要在适当时间推出转板试点，新三板转板事宜正式提上日程。
对于新三板挂牌企业来说，转板能否实施，将是新三板2016年的一大看点。
3、推出竞价交易
新三板分层方案公布后，竞价交易实施的可行性进一步提高，竞价交易有助于改善市场流动性，这也成为市场热议的话题。一方面分层制度将促进市场的流动性好转。另一方面，竞价交易在伦交所和纳斯达克市场中都真实存在。
有业内专家表示，引入做市商制度是解决企业的合理估值问题，因此必须实行做市交易。要实行竞价交易，必须有一批成熟的企业，这些企业要具备足够的股权分散度，价值较容易判断，企业的经营活动较为稳定等条件，因此2016年推出的可能性并不大。
当然，业内也有不同的声音，不少业内人士表示，新三板在创新层实施竞价交易，或许将早于转板推出。
以上三大制度，是新三板2016面临的主要制度。对于外界担心的新三板挂牌企业尚未做好转板、竞价准备，事实并非如此，大部分优质企业基于自身在新三板的发展，已经提前做出规划与布局，以抢夺政策红利。
首先，从分层层面来说。此次分层，充分考虑到高创新性企业的特殊状况，股转系统并没有把此类优质企业拒之创新层门外。新三板的三条标准，从三个方面对优质企业进行了充分定义，打破了传统的人们认为的只有赚钱企业才是优质企业的误区，可谓开启中国资本市场新的实践视角，走出去重构中国企业价值评估体系的重要一步。
而对于仁会生物、中搜网络等高成长性企业来说，新三板带来的融资，助推了其快速发展。资料显示，中搜网络在挂牌新三板之后，通过两轮共3亿元的定增，完善了基于C端的生态级产品中搜搜悦，同时在大数据云计算业务板块取得跨越式发展，构建出基于“中搜云平台”的“生态云”体系，整个生态链条更为完善，也因此被认为是新三板最具投资潜力的公司。
其次，从转板层面来说，大部分优质企业已经做好了转板准备。在TMT等热门板块，企业通过定增，实现融资同时分散股权，已经成为新三板“互联网+”范畴企业的常规资本市场动作。业内人士表示，新三板挂牌企业通过定增可以实现两大目的，一是通过定增获得融资，二是通过定增提高股权分散程度，图谋未来转板创业板的机会。
定增给企业带来的好处不止于此。以该板块中搜网络为例，通过2014年的两次共3亿元人民币的定增，中搜网络早早实现了自己的股权分散计划，以抢夺政策红利，目前，股东人数超过700人，远远高于200人的红线。
较高的股权分散度，同时为中搜网络带去了稳定的流动性。数据显示，中搜网络自进入2015年以来，流动性长期居于新三板前列，即使在整个新三板最为低靡的时段，整体表现依然良好。
再次，从竞价层面来说，新三板也有不少眼光长远的优质公司，在股权分散度上早早做好布局，以抢夺政策红利，譬如中搜网络，股东人数超过700人，远远高于200人的红线。
此外，在信息披露层面，由于企业制度惯性，很多民营企业由家族管理模式直接改制挂牌新三板后，在信息披露规范性上还需要一个培育过程。目前在信息披露方面存在不少违规现象，主要由于挂牌公司相关人员信披意识淡薄，对股转系统规则熟悉度不高，大都属于无意违规。
事实上，管理层对新三板创新层的三个准入标准的制定，很大程度上既是解决目前新三板存在的信息披露、股权分散、流动性等问题。
随着创新层的真正落地，大部分优质企业在前期所做出股权分散、流动性以及信息披露等方面的努力，可以预见，在创新层试行竞价交易、实行转板试点，在2016年实现并非天方夜谭。
（责任编辑：徐方）
